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行业新闻

摩根士丹利随着收益率的下降这些股票就像债券一样可能是一个不错的选择

摩根士丹利的策略师认为,由于经济前景疲软,收益率继续下滑,因此股票表现更像债券。

首席策略师迈克尔威尔逊周一告诉客户,这些行业包括房地产投资信托和公用事业,这些信托和公用事业往往与债券价格同步上涨和下跌。债券价格走势相反。

继上个月美联储决定维持利率不变后,全球债券收益率出现大幅下挫。董事长杰罗姆 鲍威尔还详细介绍了央行对美国产量前景下降的描述,描述了温和的通货膨胀,并表示央行可能不必在2019年加息。

威尔逊在他的笔记中写道: 我们认为,美联储调整的原因在于经济前景的恶化导致经济进入衰退的风险比市场参与者预期的更快。 如果这种观点被证明是正确的,那么期望美联储真正开始降息是合理的。

尽管美联储还没有电报降息,但投资者涌入债券市场,推低了长期债务收益率。虽然在经济困难时期,国债一直被认为是股票的更安全的替代品,但通胀预期的下降也会提振债券价格。通货膨胀威胁到债券价格,因为成本上升削弱了固定支出的价值。

基准10年期国债的收益率- 抵押贷款和学生债务利率的晴雨表 - 在过去一年中下降了约90个基点。

房地产投资信托基金和公用事业股在过去12个月中表现优于大盘。作为债券代理人,房地产投资信托和公用事业仍然是去年标准普尔500指数中排名第一和第二的行业,分别上涨17%和15%。

美联储温和基调的出现帮助了房地产股,由于市场预期利率上升,房地产股一直面临压力。较高的利率不仅通过更昂贵的抵押贷款利率降低了房屋销售,而且还削弱了该行业最受欢迎的股息支付,这是REIT与公用事业公司共享的特质。

威尔逊说: 房地产投资信托和公用事业似乎与后危机时代的债券具有最一致的正余数回报相关性。 自去年夏天以来,投资者需要看看公用事业和房地产投资信托基金的相对优异表现,看看正债券相关性的这种相对利益。